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$1.48B 的比特币期权将于周五到期——BTC 会持有 $22K 吗?

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比特币投资者的情绪有所改善,此前有迹象表明通胀压力降低表明美联储可能很快就会放弃加息和量化紧缩政策。 通常称为支点,趋势变化将有利于风险资产,例如加密货币。

1 月 22 日,基于中国的 USD Coin (USDC) 点对点交易对美元的溢价达到 3.5%,表明散户交易者的 FOMO 适度。 该水平是 6 个多月以来的最高水平,表明过度的加密货币购买需求已将该指标压至公允价值之上。

7 天比特币哈希率的历史新高——专用于挖矿的处理能力的估计——也支持了看涨势头。 该指标在 1 月 19 日达到每秒 276.9 exo-hash (EH/s) 的峰值,表明近期因矿工面临财务困难而导致的疲软态势出现逆转。

尽管空头尽了最大努力,但自 1 月 14 日以来,比特币的交易价格一直在 20,000 美元以上——这一走势解释了为什么尽管最近未能突破 23,200 美元的阻力位,但每月 14.8 亿美元的比特币期权到期将极大地有利于多头。

多头过于乐观,但仍处于有利地位

比特币在 1 月 20 日的最新反弹令空头感到意外,因为每月到期的看跌(卖出)期权中只有 6% 的价格高于 22,000 美元。 因此,尽管多头将近 40% 的看涨(买入)期权设定在 23,000 美元或更高,但他们的定位更好。

比特币期权汇总了 11 月 25 日的未平仓合约。来源:CoinGlass

使用 1.15 看涨期权与看跌期权的更广泛观点显示更多看涨押注,因为看涨(买入)未平仓合约为 7.9 亿美元,而看跌(卖出)期权为 6.8 亿美元。 尽管如此,随着比特币在 1 月份上涨 36%,大多数看跌押注可能会变得毫无价值。

如果比特币的价格在世界标准时间 1 月 27 日上午 8:00 保持在 22,000 美元以上,则只有价值 3800 万美元的这些看跌(卖出)期权可用。 出现这种差异是因为如果比特币在到期时交易价格更高,则以 21,000 美元或 22,000 美元的价格出售比特币的权利没有用处。

空头可以获得 5.95 亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。 1 月 27 日可用的看涨(牛市)和看跌(熊市)工具的期权合约数量会有所不同,具体取决于到期价格。 有利于每一方的不平衡构成理论利润:

  • 在 20,000 美元到 21,000 美元之间: 12,800 次看涨期权与 7,100 次看跌期权。 净结果有利于多头 1.15 亿美元。
  • 在 21,000 美元到 22,000 美元之间: 17,600 次看涨期权与 2,800 次看跌期权。 净结果有利于多头 3.2 亿美元。
  • 在 22,000 美元到 23,000 美元之间: 21,200 次看涨期权与 1,100 次看跌期权。 多头仍处于控制之中,获利 4.55 亿美元。
  • 在 23,000 美元到 24,000 美元之间: 25,300 次看涨对 0 次看跌。 公牛队在到期日完全占据主导地位,累积了 5.95 亿美元。

这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和仅用于中性至看跌交易的看跌期权。 即便如此,这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

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比特币空头需要在 1 月 27 日将价格推低至 21,000 美元以下,以大大减少损失。 然而,比特币空头最近拥有价值 3.35 亿美元的清算杠杆期货空头头寸,因此他们在短期内发挥作用所需的保证金可能较少。

因此,1 月份每月 BTC 期权到期最有可能的情况是 22,000 美元或更高的水平,为多头提供了不错的胜利。

比特币 (BTC) 价格在 1 月 20 日上涨 11% 后面临 23,000 美元的强劲阻力,但这足以导致使用期货合约的空头头寸清算 3.35 亿美元。 今年迄今 36% 的涨幅达到 22,500 美元,导致空头对 1 月 27 日 14.8 亿美元的月度期权到期准备不足。

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